有人去过北京中科医院中金公司：供需逐步改善 曲线陡峭下行
摘要：我们维持对信用债收益率曲线陡峭化下行但信用利差难以收窄的判断，一方面，资金面将趋于宽松，短融收益率跟随回购利率均值在未来一段时间继续下行的可能性较大；另一方面，供给量有望出现阶段性回落。从铁道债最后一期的招标结果来看，保险的配置需求在增强。此外，在三季报业绩风险释放以及维稳情绪的带动下，风险偏好的提升仍然有利于高收
我们维持对信用债收益率曲线陡峭化下行但信用利差难以收窄的判断，一方面，资金面将趋于宽松，短融收益率跟随回购利率均值在未来一段时间继续下行的可能性较大；另一方面，供给量有望出现阶段性回落。铁道债全年发债计划已经完成，后续发行量较大的主要集中在200亿中石油公司债和100亿国企业债。从铁道债最后一期的招标结果来看，保险的配置需求在增强。此外，在三季报业绩风险释放以及维稳情绪的带动下，风险偏好的提升仍然有利于高收益债，不过二级市场收益率的下降空间有限，市场热点将集中在一级市场，从一级市场申购然后在二级市场卖出的盈利模式仍将持续，AA级信用债与AA+信用债之间的利差有望继续缩校(中国证券报)#re##ad#
